編者按：按照黨的十九大的要求，今后3年，要重點(diǎn)抓好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治三大攻堅(jiān)戰(zhàn)。其中打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，重點(diǎn)是防控金融風(fēng)險(xiǎn)。習(xí)近平總書記指出，要按照全面建成小康社會(huì)各項(xiàng)要求，突出抓重點(diǎn)、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)。這幾個(gè)領(lǐng)域正是我們工作的重點(diǎn)、短板和弱項(xiàng)。

三大攻堅(jiān)戰(zhàn)必須打贏，沒有別的選擇。因?yàn)槠潢P(guān)系全面小康社會(huì)能否順利建成，關(guān)系高質(zhì)量發(fā)展階段能否順利邁進(jìn)，關(guān)系第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)能否順利開局。可以肯定，三大攻堅(jiān)戰(zhàn)是今年政府工作的重中之重，在全國(guó)兩會(huì)上成為代表委員們特別關(guān)注的議題。為此，本刊組織專題報(bào)道，與大家一起關(guān)注這幾大領(lǐng)域中的熱點(diǎn)、難點(diǎn)，為打贏三大攻堅(jiān)戰(zhàn)鼓與呼。

金融排雷，化風(fēng)險(xiǎn)于無形

半月談?dòng)浾?張翅

金融關(guān)涉全局，一旦發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，后果不堪設(shè)想。盡管目前我國(guó)金融形勢(shì)總體良好，但仍有一些需要高度關(guān)注的問題，如宏觀杠桿率偏高、金融監(jiān)管體制不完善、違法違規(guī)金融活動(dòng)增多等。解決這些問題，化風(fēng)險(xiǎn)于無形，需要凝聚共識(shí)、克服阻力，盡快把中央的決策部署貫徹落實(shí)下去。

明確時(shí)間表，劃定路線圖

1月24日，中共中央政治局委員、中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任劉鶴在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇2018年年會(huì)上表示，針對(duì)影子銀行、地方政府隱性債務(wù)等突出問題，爭(zhēng)取在未來3年左右時(shí)間，使宏觀杠桿率得到有效控制，金融結(jié)構(gòu)適應(yīng)性提高，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力增強(qiáng)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)得到有效防范，經(jīng)濟(jì)體系良性循環(huán)水平上升。該表述為去杠桿劃定了明確的時(shí)間表，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

防控金融風(fēng)險(xiǎn)從何處入手?中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確指出，要服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，促進(jìn)形成金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融和房地產(chǎn)、金融體系內(nèi)部的良性循環(huán)。業(yè)內(nèi)人士表示，這既抓住了防控金融風(fēng)險(xiǎn)的“牛鼻子”，又具有極強(qiáng)的針對(duì)性，對(duì)做好2018年防控金融風(fēng)險(xiǎn)工作具有很好的指導(dǎo)意義。

首先，實(shí)現(xiàn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，是防控金融風(fēng)險(xiǎn)的根本舉措。其次，實(shí)現(xiàn)金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，是防控金融風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)容。目前金融業(yè)涉及房地產(chǎn)的業(yè)務(wù)總體平穩(wěn)，但金融資源過于集中在房地產(chǎn)行業(yè)將產(chǎn)生較大風(fēng)險(xiǎn)，特別是在整體宏觀杠桿率趨穩(wěn)的同時(shí)，居民部門杠桿率快速飆升值得警惕。再次，實(shí)現(xiàn)金融體系內(nèi)部的良性循環(huán)，是防控金融風(fēng)險(xiǎn)的必由之路。

防控金融風(fēng)險(xiǎn)的大幕早已拉開。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川表示，從貨幣供應(yīng)和信貸數(shù)據(jù)看，2017年初以來，中國(guó)已進(jìn)入去杠桿進(jìn)程，廣義貨幣供應(yīng)量M2增速持續(xù)放緩，當(dāng)前已低于9%。整體杠桿率開始出現(xiàn)下降，雖然幅度不大，但趨勢(shì)已經(jīng)形成。

地方債務(wù)要“開前門、堵后門”

地方政府適度舉債有利于地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，過度舉債則會(huì)影響全國(guó)金融市場(chǎng)乃至社會(huì)穩(wěn)定。目前來看，我國(guó)政府負(fù)債率總體低于主要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家水平，但一些地方政府負(fù)債率較高，還有不少地方政府隱性擔(dān)保的債務(wù)未計(jì)入統(tǒng)計(jì)，需要引起重視。

為防范風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展，黨的十八大以來，我國(guó)先后修訂了預(yù)算法，出臺(tái)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》，并推出PPP(即政府和社會(huì)資本合作)的創(chuàng)新項(xiàng)目管理模式。

改革的思路是“開前門、堵后門”，完善地方政府債務(wù)管理制度，強(qiáng)化預(yù)算硬約束，堅(jiān)決制止地方政府違法違規(guī)融資擔(dān)保行為，堵住各種不規(guī)范渠道。同時(shí)通過開好“前門”，滿足地方政府合理融資需求，支持地方穩(wěn)增長(zhǎng)、補(bǔ)短板。

不過，由于一些地方政府法治觀念薄弱、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)等原因，違法違規(guī)融資擔(dān)保問題仍時(shí)有發(fā)生。

財(cái)政部要求，進(jìn)行PPP項(xiàng)目融資，政府需首先進(jìn)行“物有所值評(píng)價(jià)”，其次進(jìn)行“財(cái)政承受能力論證”，最后要進(jìn)入省一級(jí)發(fā)改委或財(cái)政廳PPP項(xiàng)目庫(kù)，三者缺一不可。然而，一些地方政府因急于吸引社會(huì)投資，將有融資需求的地方項(xiàng)目都扣上了PPP的“大帽子”。

全國(guó)人大代表、新怡和控股集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)王剛對(duì)半月談?dòng)浾弑硎荆?ldquo;作為一個(gè)涉及建筑、環(huán)保等多領(lǐng)域的實(shí)業(yè)企業(yè)，我們對(duì)PPP等新的政企合作、融資模式有較大的興趣，但現(xiàn)階段PPP確實(shí)還處于摸索階段，未來希望能有更多項(xiàng)目、在更多領(lǐng)域、以更規(guī)范的形式進(jìn)入PPP項(xiàng)目庫(kù)。”

加速推進(jìn)“僵尸企業(yè)”重整出清

我國(guó)“僵尸企業(yè)”現(xiàn)狀如何?中國(guó)人民大學(xué)發(fā)布的《中國(guó)僵尸企業(yè)研究報(bào)告》指出，電力、熱力、冶金、石油加工等行業(yè)中“僵尸企業(yè)”比例較高，多為國(guó)有和集體企業(yè)。2016年，國(guó)務(wù)院國(guó)資委梳理顯示，中央企業(yè)需要專項(xiàng)處置和治理的“僵尸企業(yè)”及特困企業(yè)有2041戶，涉及資產(chǎn)3萬(wàn)億元。

從中央到地方，出清“僵尸企業(yè)”的戰(zhàn)役已經(jīng)打響。截至2017年末，全國(guó)已累計(jì)完成1200戶“處僵治困”工作任務(wù)，其中400戶實(shí)現(xiàn)出清。

一些地方在出清中取得顯著進(jìn)展。2017年末，重慶市一中院出具的《民事裁定書》確認(rèn)，A股史上最大的債務(wù)重整——重慶鋼鐵股份有限公司重整計(jì)劃圓滿收官。在重慶市政府大力推進(jìn)和重慶銀監(jiān)局等多個(gè)部門的協(xié)同努力下，依托債委會(huì)穩(wěn)貸、引入重組方升級(jí)，市場(chǎng)化法制化債轉(zhuǎn)股，重慶鋼鐵實(shí)現(xiàn)脫危解困。

重整前，2012年至2016年末，重慶鋼鐵扣除政府補(bǔ)貼經(jīng)營(yíng)性虧損約180億元，2016年末經(jīng)評(píng)估的賬面總負(fù)債374億元，自身基本喪失還本付息能力，債務(wù)涉及面廣、關(guān)聯(lián)關(guān)系復(fù)雜、利益攸關(guān)方眾多，可能發(fā)生資金鏈斷裂，形成區(qū)域性重大風(fēng)險(xiǎn)。

重整完成后，重慶鋼鐵的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化，財(cái)務(wù)狀況大幅改善。成功引入重組方后，其將繼續(xù)原有鋼鐵經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，并重新優(yōu)化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)格局，降低成本提升經(jīng)營(yíng)效率，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力和競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升。

盡管成績(jī)明顯，出清過程卻難言輕松。審計(jì)署審計(jì)長(zhǎng)胡澤君表示，由于涉及面廣、時(shí)間跨度大等原因，“僵尸企業(yè)”處置問題在推進(jìn)過程中還存在各種困難。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長(zhǎng)袁東明建議，近期各地需盡快摸排統(tǒng)計(jì)本地區(qū)內(nèi)停產(chǎn)超過一年且復(fù)產(chǎn)無望的企業(yè)數(shù)量，由主要領(lǐng)導(dǎo)牽頭，組織相關(guān)機(jī)構(gòu)協(xié)同配合，集中推動(dòng)一批停產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)程序。遠(yuǎn)期，應(yīng)逐步完善土地、債務(wù)、職工安置、企業(yè)破產(chǎn)等方面的制度，提升行政能力，提高市場(chǎng)效率。

強(qiáng)化監(jiān)管，鞏固“去虛向?qū)?rdquo;趨勢(shì)

當(dāng)下，金融上過度的混業(yè)也造成一系列亂象，名目繁多的衍生品令人眼花繚亂，同業(yè)、通道、資金池、萬(wàn)能險(xiǎn)、P2P、現(xiàn)金貸等層出不窮、相互疊加，結(jié)果是不斷抬高資金成本，加劇實(shí)體經(jīng)濟(jì)困難。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)傳染的渠道極不透明。針對(duì)此，2017年監(jiān)管層頻繁出手。

在持牌金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管上，2017年4月，銀監(jiān)會(huì)“三違反、三套利、四不當(dāng)、十亂象”檢查，涉及除證券市場(chǎng)外的銀行、資管、非標(biāo)的所有領(lǐng)域，至2018年1月收官，查出問題5.97萬(wàn)個(gè)，涉及金額17.65萬(wàn)億元;2017年7月，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)成立，著力加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，補(bǔ)齊監(jiān)管短板。

監(jiān)管指揮棒直接帶來了資金“去虛向?qū)?rdquo;的新趨勢(shì)。銀監(jiān)會(huì)披露，截至2017年11月末，理財(cái)產(chǎn)品特別是同業(yè)理財(cái)累計(jì)凈減3萬(wàn)億元，理財(cái)中的委外投資較年初減少5888億元。商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)負(fù)債自2010年來首次收縮。

另一方面，2017年前11個(gè)月，銀行業(yè)新增貸款13.3萬(wàn)億元，貸款增速自2015年以來首次超過同期資產(chǎn)增速。銀監(jiān)會(huì)審慎規(guī)制局局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企認(rèn)為，貸款是商業(yè)銀行最主要和傳統(tǒng)的資產(chǎn)，從這一點(diǎn)可以看出來，銀行業(yè)回歸本源、專注主業(yè)的效果在貸款的增量和占比上得到了充分體現(xiàn)。

在非持牌機(jī)構(gòu)的違法經(jīng)營(yíng)資金業(yè)務(wù)方面，近年來，打著創(chuàng)新旗號(hào)，在日常消費(fèi)中蠱惑人心的涉眾型金融犯罪越來越多，并呈現(xiàn)出“互聯(lián)網(wǎng)+傳銷+非法集資”的復(fù)合型新特點(diǎn)。

湖北省黃岡市公安局經(jīng)偵支隊(duì)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，涉眾型金融犯罪從“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”領(lǐng)域向理財(cái)、私募、眾籌、網(wǎng)絡(luò)借貸、虛擬貨幣等“虛擬經(jīng)濟(jì)”方向發(fā)展，不僅涉及面廣，經(jīng)濟(jì)損失不易追還，而且容易出現(xiàn)投資人“抱團(tuán)維權(quán)”，埋下社會(huì)穩(wěn)定隱患。

中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院副院長(zhǎng)楊東建議，橫向上要充實(shí)監(jiān)管力量，金融辦與工商、公安、經(jīng)信等部門聯(lián)合監(jiān)管，建立信息共享、聯(lián)合行動(dòng)機(jī)制，打擊“互聯(lián)網(wǎng)+傳銷”的涉眾金融犯罪;縱向上要建立互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新數(shù)據(jù)庫(kù)體系，鼓勵(lì)行業(yè)協(xié)會(huì)、媒體等正確發(fā)聲，讓群眾了解什么是真正的金融創(chuàng)新。編輯：李力

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